Asignación Estratégica de Activos de una Cartera de Reservas: Cobertura Contra Shocks

Documentos de trabajo| 2020 | N 88

Resumen

Las reservas del banco central funcionan como un colchón de liquidez para mitigar la exposición del país y la vulnerabilidad a los choques externos. Las Economías de Mercados Emergentes son los países más expuestos a la volatilidad de los flujos de capital y suelen preferir acumular grandes reservas internacionales como mecanismo de auto-seguro, ya que está bajo su completa discreción. Sin embargo, la práctica estándar de inmovilizar grandes cantidades de "efectivo" para asegurarse contra saltos en la volatilidad y la aversión al riesgo podría ser mejorada. La inclusión en la decisión de asignación estratégica de activos de estrategias de cobertura contra choques externos, que pueden aumentar el valor de mercado de la cartera de reservas cuando estas son más necesarias, puede ayudar a mejorar la gestión del riesgo del balance nacional. Este documento presenta un marco que busca mejorar la asignación estratégica de activos de un banco central, mediante la inclusión en la construcción de la cartera del análisis de correlaciones entre la cartera de reservas y las principales vulnerabilidades del país a los choques externos.

Clasificación JEL: E61, E62