Regularidades empíricas de la inflación en Latinoamérica

Resumen

Este trabajo realiza un estudio comparativo de las dinámicas de la inflación y sus diversos determinantes para Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Uruguay durante el período 2004-2019. El objetivo es documentar las regularidades empíricas que resulten útiles para discusiones sobre determinantes y mecanismos de los procesos inflacionarios en estos países. En primer lugar, se realiza un análisis de cointegración que identifica dos relaciones de largo plazo en todos los países estudiados: una relacionada con la influencia de los distintos costos en los precios, y otra vinculada con la demanda de dinero. Luego se propone una metodología para descomponer la evolución de corto plazo de la inflación interanual en partes relacionadas con los efectos rezagados de las distintas variables y otras vinculadas con el efecto contemporáneo de los distintos determinantes. Como resultado, surge que la influencia de la persistencia de la propia inflación da cuenta de gran parte de las dinámicas de inflación en Argentina, Uruguay y (en menor medida) Brasil. Para los casos de Colombia y México, la contribución relativa de la persistencia autónoma y de la generada por rezagos de los otros determinantes es más pareja. Finalmente, en el análisis de Chile la persistencia autónoma tiene una influencia desechable. Al evaluar los efectos de los rezagos del resto de los determinantes sobre las dinámicas inflacionarias, se encuentran respuestas heterogéneas en los países de la muestra.

Fecha de presentación: 09-06-2022

Fecha de aprobación: 16-01-2023

Clasificación JEL: C32, E31