Nuevos resultados en la teoría del capital e implicancias para la teoría de la inflación

Resumen

La principal política para luchar contra las inflaciones modernas es aumentar las tasas de interés. Esto reduce la presión de la demanda y, por lo tanto, frena el aumento de los precios. Pero la tasa de interés es un elemento del costo de producción y las tasas más altas hacen que la financiación de la inversión sea más difícil. Si el aumento del costo de los intereses es persistente, aumenta los costos en el largo plazo y se convierte en un componente de los precios de largo plazo, de modo que no es obvio qué efecto prevalecerá. En este artículo nos centramos en el aspecto de largo plazo utilizando la teoría clásica de los precios de largo plazo (Sraffa, 1960). Según este enfoque, si la tasa de interés es el resultado de la política monetaria, esto determinará la tasa de ganancia y también la tasa salarial. En el contexto de la Teoría de la Distribución Monetaria, al principio aumentar las tasas de interés incrementa la inflación, al imponer costos adicionales a los productores. A esto lo llamamos efecto Tooke. Sin embargo, el aumento repentino de la tasa de interés reduce la demanda efectiva, ejerciendo una presión sobre los precios que, según la experiencia disponible, finalmente prevalece y la inflación se reduce.

Fecha de presentación: 21-08-2023

Fecha de aprobación: 10-09-2023

Clasificación JEL: B51 ; E43 ; E52